Semaine 37 de la French Tech : 3,1 Md€, dont 3 Md€ pour Mistral

Mise à jour du 1er novembre 2026 : article réécrit et vérifié opération par opération. Corrections : la Série D de Mistral AI a été annoncée le 8 septembre, pendant la semaine 37 et non la semaine précédente ; le total de 3,48 Md€ inclut The Exploration Company (387 M€), présentée par tech.eu comme une société allemande, que Maddyness exclut (3,097 Md€) ; plusieurs chiffres non retrouvés dans leurs sources sont retirés, dont la baisse de 31 % des levées deeptech à 2,8 Md€ en 2026.

La semaine 37 de 2026, du 7 au 11 septembre, restera la plus grosse semaine de levées de l'année pour la French Tech : 3,097 milliards d'euros en 13 opérations selon le décompte hebdomadaire de Maddyness. Un seul tour en explique 97 % : la Série D de 3 milliards d'euros de Mistral AI. Hors Mistral, les douze autres startups ont levé 97,3 millions d'euros, pour un ticket moyen de 8,1 millions. Pour un investisseur ou un fondateur, c'est ce second chiffre qui décrit le marché.

Combien la French Tech a-t-elle levé en semaine 37 ?

Les décomptes divergent selon le périmètre retenu. Maddyness compte 13 opérations pour 3,097 Md€. Les Pépites Tech, à partir des données d'Eldorado, en retient 10 pour 3,48 Md€.

L'écart de près de 390 millions s'explique surtout par The Exploration Company. Les Pépites Tech comptent sa Série C de 387 M€ ; Maddyness ne l'intègre pas. Tech.eu décrit l'entreprise comme une société spatiale allemande, ce qui justifie son exclusion d'un décompte strictement français. Les montants de quelques opérations diffèrent aussi à la marge : 34 ou 35 M€ pour Implicity, 5 ou 8 M€ pour Ed AI selon la source. Nous retenons ici le périmètre de Maddyness, plus complet sur les petits tickets.

Mistral AI : 3 Md€ et 97 % du total

Le tour qui écrase la semaine est celui de Mistral AI. Selon l'annonce de Mistral AI, la Série D de 3 Md€ valorise l'entreprise à plus de 21 Md€ post-money. Samsung Electronics mène le tour, avec le Scaleup Europe Fund (géré par EQT) et PSG Equity comme co-chefs de file ; Advent, des fonds gérés par BlackRock et le Grand-Duché de Luxembourg font leur entrée.

Nous avons détaillé ce tour dans notre article sur la levée de 3 Md€ de Mistral AI. Pour la lecture hebdomadaire, une conséquence suffit : un seul dossier pèse plus de trente fois l'ensemble des autres opérations de la semaine.

Les autres levées de la semaine

Selon Maddyness, les douze autres opérations se répartissent ainsi :

• Implicity (télésurveillance cardiaque) : 34 M€ auprès d'IRIS et de Five Arrows (Rothschild & Co). Le Monde du Droit indique 35 M€ et précise que l'entreprise suit plus de 120 000 patients dans plus de 250 centres.
• Arlequin AI (analyse de données pour la défense et la sécurité) : 28 M€ en Série A, co-menée par redalpine et OTB Ventures avec le fonds Innovation Défense de Bpifrance, selon tech.eu.
• Actionable (martech) : 8,5 M€ avec Hi Inov et Axeleo Capital.
• Olenbee (fintech) : 6,5 M€ avec Go Capital, Bpifrance et des business angels.
• Ed AI (edtech) : 5 M€ avec Bpifrance Digital Venture, La Poste, XAnge et 50 Partners.
• Tellia (agritech) : 4,3 M€.
• Outline (fintech) : 2,6 M€ avec Founders Future.
• ANA Healthcare (medtech) : 2,2 M€.
• Paradigme (mode) et V4Cure (biotech) : 2 M€ chacune.
• OTEO (medtech) : 1,2 M€.
• BlueSecure (cybersécurité) : 1 M€.

Deux tours dépassent 10 M€ hors Mistral, et la médiane des douze opérations s'établit à environ 3,5 M€ selon notre calcul.

Arlequin AI, le dossier à suivre

Au-delà des montants, Arlequin AI est l'opération la plus révélatrice de la semaine. Fondée en 2024 à Paris par Hugo Micheron et Antoine Jardin, la startup développe une plateforme qui relie documents, transactions, vidéos et données opérationnelles, avec une traçabilité de chaque résultat jusqu'à sa source, et ses propres modèles fondés sur des réseaux de neurones topologiques. Selon tech.eu, sa technologie est déjà utilisée par des gouvernements et de grandes organisations en Europe.

FrenchWeb note que l'entreprise se présente dans ses offres d'emploi comme « l'alternative européenne souveraine à Palantir », et rappelle que l'entrée de Bpifrance via son fonds défense ne signifie pas un contrat avec le ministère des Armées. La Série A représente environ six fois son amorçage de 4,4 M€ de juin 2025.

L'IA partout, mais une lecture à nuancer

Maddyness range dix des treize startups de la semaine parmi celles qui utilisent l'IA, pour 3,093 Md€, soit la quasi-totalité du montant. Ce ratio dit surtout que l'IA est devenue un composant standard des produits, de la télésurveillance cardiaque à la fintech. Il ne mesure pas la part des startups dont l'IA est le cœur de métier.

La semaine suivante confirme le décalage entre totaux et réalité du marché. Du 14 au 18 septembre, sans méga-tour, la French Tech a levé 42,2 M€ en neuf opérations, comme nous l'avons détaillé dans notre récapitulatif des levées de la semaine du 14 septembre. Les semaines 41 et 42, analysées dans notre article sur les levées French Tech S41 et S42, montrent la même volatilité.

Ce que fondateurs et investisseurs doivent retenir

Une semaine à 3 Md€ ne signifie pas que le capital est plus accessible. Quelques règles de lecture s'imposent :

1. Lire le total hors méga-tour : 97,3 M€ en douze opérations décrit mieux le marché que 3,097 Md€.
2. Préférer la médiane à la moyenne : autour de 3,5 M€ cette semaine, contre un ticket moyen de 8,1 M€ hors Mistral.
3. Vérifier le périmètre des décomptes : une société au siège étranger, comme The Exploration Company, peut faire varier un total de plusieurs centaines de millions.
4. Croiser les sources sur les montants : les écarts de 1 à 3 M€ entre médias sont fréquents sur les tours non communiqués officiellement.
5. Suivre les dossiers stratégiques : défense, santé et données souveraines attirent des investisseurs publics et européens qui changent la structure des tours.

Sources : Maddyness, Les Pépites Tech, Mistral AI, tech.eu, FrenchWeb, Le Monde du Droit. Article rédigé avec l'aide de l'IA selon notre [charte](https://www.shareware.fr/charte-ia).