French Tech S1 2026 : 4,6 Md€ levés, Londres lève trois fois plus

Mise à jour du 23 octobre 2026 : corrections. Nous indiquions 257 opérations au semestre : le baromètre EY en recense 280. Nous présentions aussi la deeptech comme en recul de 31 % en 2026, à 2,8 milliards d'euros, alors que ces chiffres concernent 2024, et datons désormais Tibi 3 de son annonce du 19 juin 2026. Article réécrit à partir des données d'EY et de France Digitale.

Les startups françaises ont levé 4,6 milliards d'euros au premier semestre 2026, selon le baromètre EY du capital-risque publié le 8 juillet 2026. La hausse atteint 65 % en valeur, mais le nombre d'opérations recule, de 311 à 280. Le marché français finance donc moins de startups, avec des chèques beaucoup plus gros. Pour un fondateur, c'est une information plus utile que le montant total : l'argent existe, mais il se concentre.

Combien la French Tech a-t-elle levé au S1 2026 ?

Selon EY, les 4,6 milliards d'euros levés de janvier à juin 2026 constituent le troisième meilleur premier semestre depuis la crise sanitaire. Le ticket moyen dépasse 16 millions d'euros, contre moins de 9 millions au premier semestre 2025.

Le baromètre France Digitale x EY publié en septembre donne un chiffre plus précis, 4,58 milliards d'euros, contre 2,78 milliards un an plus tôt, sur 280 tours. Les deux sources concordent. Ce n'est en revanche pas un record : l'ancienne version de cet article et certains de nos contenus le présentaient ainsi à tort.

Pourquoi le rebond est-il si concentré ?

D'après EY, sept opérations de plus de 100 millions d'euros pèsent près de la moitié du montant levé. Les mégatours sont passés de 0,2 milliard d'euros au premier semestre 2025 à 2,1 milliards en 2026. La plus importante est celle d'AMI Labs, qui a levé 890 millions d'euros dès le stade d'amorçage, selon EY. Les cinq premiers tours totalisent près de 2 milliards d'euros.

À l'inverse, les petites et moyennes levées restent nombreuses mais pèsent peu dans le total. C'est la même tendance que celle décrite dans notre analyse du baromètre France Digitale EY 2026 : 72 % des fonds interrogés s'y disent contraints à partir de la série B.

Quels secteurs et quelles régions captent les fonds ?

Le logiciel, IA comprise, domine largement le semestre. Selon EY, il capte un peu plus de 1,7 milliard d'euros, soit près de 40 % des capitaux investis. D'après Option Finance, qui reprend le baromètre, la fintech suit avec 828 millions d'euros et la santé avec 709 millions. EY signale aussi la progression de la deeptech, quantique, semi-conducteurs et infrastructures critiques, sans la chiffrer.

La géographie reste déséquilibrée. Selon EY, l'Île-de-France concentre plus de 80 % des montants levés ; Option Finance précise 82 %, devant Auvergne-Rhône-Alpes (8 %) et l'Occitanie (2 %).

La France face au Royaume-Uni et à l'Allemagne

La comparaison européenne tempère la performance. Selon le baromètre EY, sur le premier semestre 2026 :

• Royaume-Uni : 14,6 milliards d'euros en 616 opérations, soit 97 % de plus en valeur et 21 % de plus en volume ; 22 mégatours totalisent 9,4 milliards d'euros.
• Allemagne : 5,9 milliards d'euros en 213 opérations, en hausse de 66 % ; sept mégatours pèsent 3,6 milliards, plus de 60 % du total.
• France : 4,6 milliards d'euros, en hausse de 65 %, avec 10 % d'opérations en moins.

Londres lève donc plus de trois fois le montant français. EY note toutefois que la France reste l'écosystème européen le plus diversifié, ses montants dépendant moins de quelques opérations géantes que ceux de ses voisins.

Ce qui a changé depuis l'été

Deux éléments éclairent la seconde partie de l'année. D'abord, la troisième phase de l'initiative Tibi, annoncée le 19 juin 2026, mobilise 13 milliards d'euros d'épargne institutionnelle vers des fonds labellisés, avec une ambition de 50 % en deeptech, selon la direction générale du Trésor. Nous détaillons son fonctionnement dans notre article sur Tibi 3.

Ensuite, le vivier se densifie : la France compte 1 114 startups d'IA selon le mapping de France Digitale, comme nous l'expliquons dans notre analyse des startups IA en France. Les fonds ont plus de dossiers à étudier, pour un nombre d'opérations qui baisse.

Le tissu lui-même continue de grossir. Selon le baromètre France Digitale x EY, la France compte près de 18 000 startups, qui emploient environ 530 000 personnes en direct, avec 30 000 créations nettes d'emplois en un an. Leur chiffre d'affaires global a progressé de 44 % en 2025, d'après la synthèse d'EY. La baisse du nombre de tours ne traduit donc pas un écosystème qui se contracte, mais un financement qui se sélectionne davantage.

Ce que les fondateurs doivent faire maintenant

• Calibrer le tour : avec un ticket moyen supérieur à 16 millions d'euros tiré par sept mégatours, la moyenne ne dit rien de votre marché ; comparez-vous aux tours de votre stade et de votre secteur.
• Anticiper la série B : le recul du nombre d'opérations et la contrainte déclarée par 72 % des fonds imposent d'identifier tôt les investisseurs capables de suivre.
• Viser large en Europe : le Royaume-Uni lève trois fois plus que la France ; un fonds britannique ou allemand peut compléter un tour français.
• Regarder les fonds Tibi : la troisième phase doit alimenter en priorité les fonds de croissance homologués.

Sources : EY, France Digitale, direction générale du Trésor, Option Finance. Article rédigé avec l'aide de l'IA selon notre [charte](https://www.shareware.fr/charte-ia).